截至7月24日，電力行業(yè)共計21家公司發(fā)布2019年度半年報業(yè)績預告/快報。其中，13家公司半年度業(yè)績預增，3家公司業(yè)績預虧，5家公司業(yè)績同比下降。在13家業(yè)績預增公司中，10家公司為火電企業(yè)。在這10家業(yè)績預增的火電企業(yè)中，7家公司歸母凈利潤實現(xiàn)了50%以上的大幅增長。

 火電企業(yè)上半年業(yè)績表現(xiàn)良好，主要原因是上半年上游煤炭價格下降并維持低位震蕩，企業(yè)成本降低，下游需求端受復工復產(chǎn)復市推進,經(jīng)濟活動恢復，氣溫較常年同期偏高，電力生產(chǎn)平穩(wěn)，盈利改善。

 我們預計下半年火電行業(yè)將繼續(xù)維持平穩(wěn)向好運行。受疫情影響，國際煤炭需求減弱，進口煤低成本優(yōu)勢有望繼續(xù)保持，國內(nèi)疫情穩(wěn)定，基本面支撐需求，建議關注業(yè)績彈性較大的火電企業(yè)，相關標的有：華能國際、華電國際等。